Aset safe-haven merupakan pelindung penting ketika ekonomi mengalami kemerosotan. Ia merujuk kepada pasaran atau instrumen yang berupaya melindungi trader dan pelabur daripada kerugian apabila pasaran ekuiti jatuh. Teruskan membaca panduan ini untuk memahami aset safe-haven terbaik yang boleh dipilih, bagaimana ia membantu melindungi portfolio anda, serta tip utama untuk memperdagangkannya.
Apakah itu aset safe-haven?
Aset safe-haven ialah tempat di mana pelabur dan trader memindahkan modal mereka bagi melindungi nilai ketika berlaku gangguan asas (fundamental disruption) dalam ekonomi. Mata wang safe-haven, saham safe-haven, emas dan US Treasuries secara sejarahnya mampu mengekalkan atau meningkatkan nilainya semasa kemelesetan atau ketika pasaran berada dalam keadaan sangat volatil. Ini membolehkan perlindungan daripada kerugian yang sering dialami oleh saham pertumbuhan dalam situasi sebegini.
Kebiasaannya, aset safe-haven akan mempamerkan sebahagian besar atau kesemua ciri berikut:
1) Kecairan Tinggi (High Liquidity)
Dengan volum dagangan yang besar, anda boleh masuk dan keluar posisi pada harga yang dikehendaki tanpa mengalami slippage. Contoh pasangan mata wang safe-haven yang sangat cair ialah GBP/JPY. Apabila tanda-tanda gangguan fundamental muncul, seperti kemelesetan di Barat, langkah yang sering diambil ialah membuka posisi short GBP/JPY. Keupayaan untuk memasuki posisi pada harga asal berpotensi menghasilkan keuntungan yang lebih besar apabila harga terus jatuh.
2) Bekalan Terhad (Limited Supply)
Jika bekalan sesuatu aset mengatasi permintaan, nilainya cenderung untuk susut. Pasaran seperti emas, yang mempunyai bekalan terhad, lazimnya mengekalkan nilai disebabkan faktor kekurangan ini, dan nilainya boleh meningkat apabila permintaan bertambah. Faktor penawaran dan permintaan memainkan peranan utama dalam menentukan nilai aset sebegini.
3) Kegunaan Pelbagai (Varied Utility)
Adakah aset tersebut mempunyai kegunaan yang mencukupi, contohnya dalam aplikasi industri, untuk mewujudkan permintaan yang kukuh? Tembaga, sebagai contoh, digunakan secara meluas dalam infrastruktur dan sektor pertanian, dan permintaannya sering meningkat apabila negara membangun mempercepatkan pembangunan.
4) Permintaan Berterusan (Enduring Demand)
Aset safe-haven sebenar dijangka mengekalkan permintaan pada masa hadapan. Oleh itu, perlu ada keyakinan terhadap kegunaan jangka panjang aset tersebut. Sebagai contoh, walaupun sesetengah komoditi seperti perak mempunyai banyak aplikasi industri hari ini, ia mungkin digantikan oleh komoditi lain pada masa hadapan.
5) Ketahanan (Permanence)
Aset yang mudah merosot dari segi kualiti berpotensi menghadapi penurunan permintaan pada masa hadapan apabila kegunaannya semakin berkurang.
Aset Safe-Haven Terbaik untuk Didagangkan
Apabila bercakap tentang dagangan aset safe-haven, trader boleh memilih pasangan mata wang, US Treasuries, komoditi, malah saham defensif. Di bawah ini ialah antara aset safe-haven yang paling kerap didagangkan.
Emas
Komoditi safe-haven yang paling menonjol ialah emas, yang secara sejarah menunjukkan korelasi negatif yang boleh dipercayai dengan pasaran saham. Aset fizikal yang sangat bernilai ini mempunyai permintaan tinggi, wujud secara bebas daripada keputusan dasar monetari, dan mempunyai bekalan yang terhad.
Pada tahun 2009, pelabur berpusu-pusu ke arah emas susulan krisis kewangan global, mencetuskan bull run selama tiga tahun sehingga harga mencecah sekitar USD1,900/oz pada Ogos 2011. Walaupun logam ini mengalami kejatuhan ketara dalam tempoh dua tahun berikutnya, pasaran bearish jangka panjang tidak berterusan, sekali gus mengukuhkan status emas sebagai aset safe-haven. Carta di bawah menunjukkan gambaran pergerakan harga utama sejak awal abad ke-21.
Yen Jepun (JPY)
JPY diiktiraf sebagai salah satu mata wang safe-haven yang paling boleh dipercayai, disebabkan lebihan dagangan Jepun, statusnya sebagai pemiutang bersih dunia, permintaannya dalam transaksi carry trade, serta kesan ramalan kendiri (self-fulfilling prophecy) hasil faktor-faktor ini. Carta di bawah menunjukkan tiga keadaan dalam tempoh tiga dekad di mana tarikan JPY sebagai safe-haven jelas kelihatan dalam persekitaran risk-off.
Saham Defensif
Walaupun saham pertumbuhan lazimnya jatuh ketika pasaran berada dalam kekalutan, terdapat saham safe-haven tertentu yang mampu mengekalkan atau meningkatkan nilai semasa kesukaran ekonomi. Ini kerana syarikat dalam sektor seperti barangan pengguna dan utiliti menawarkan produk serta perkhidmatan yang tetap mendapat permintaan tinggi walaupun dalam keadaan ekonomi mencabar. Carta di bawah menunjukkan tiga contoh bagaimana McDonald’s mampu bertahan ketika berdepan cabaran ekonomi sepanjang abad ini.
US Treasuries
US Treasuries dianggap sebagai aset safe-haven kerana sifatnya yang hampir bebas risiko; kerajaan Amerika Syarikat akan membayar semula sekuriti hutang ini apabila tempohnya matang.
Bagaimana Cara Berdagang Aset Safe-Haven
Setelah mengenal pasti pasaran yang sesuai, persoalan seterusnya ialah bagaimana dan bila untuk berdagang aset-aset ini. Pasaran bergerak dalam kitaran, dan trader digalakkan mengkaji harga aset seperti saham pertumbuhan, US Dollar Index, serta komoditi industri utama. Di samping itu, faktor fundamental seperti data pekerjaan dan KDNK juga perlu dianalisis untuk menilai prestasi ekonomi semasa.
Pendekatan ini membantu trader mengenal pasti bila kemerosotan ekonomi berkemungkinan berlaku, dan bila sebahagian portfolio wajar dialihkan ke aset yang lebih defensif.
Sebagai contoh, tiga faktor yang boleh menjadi petunjuk awal kemerosotan ekonomi termasuk:
- Lengkung hasil terbalik (Inverted Yield Curve) bagi bon Perbendaharaan AS: Walaupun kemelesetan tidak dijamin setiap kali lengkung hasil terbalik, sejarah menunjukkan peristiwa ini sering mendahului kemelesetan.
- Data keyakinan perniagaan dan pengguna yang lemah: Apabila pengguna dan perniagaan kurang yakin terhadap ekonomi, perbelanjaan dan pelaburan cenderung berkurang, sekali gus membawa kepada penyusutan pertumbuhan.
- Statistik pekerjaan yang negatif: Data pekerjaan bukan sahaja mencerminkan niat pengambilan pekerja, tetapi juga jumlah jam bekerja. Apabila syarikat mengurangkan jam kerja atau menggaji pekerja sementara, ini sering menandakan kebimbangan terhadap keadaan ekonomi.
Aset Safe-Haven: Intipati Utama
- Pantau faktor fundamental dengan teliti: Statistik pekerjaan, keyakinan perniagaan dan indikator ekonomi lain boleh meramalkan kemerosotan atau kemakmuran ekonomi. Mengikuti faktor-faktor ini membantu menentukan masa yang sesuai untuk masuk dan keluar daripada aset safe-haven.
- Pertimbangkan indikator teknikal: Indikator seperti Relative Strength Index (RSI) boleh menunjukkan keadaan overbought atau oversold. Digabungkan dengan analisis fundamental, ia memberikan gambaran yang lebih jelas untuk membuat keputusan dagangan.
- Pergerakan harga sejarah tetap penting: Terdapat masa di mana aset safe-haven tidak bertindak seperti yang dijangka. Sebagai contoh, pada tahun 2008, emas dijangka melonjak ketika krisis kewangan melanda, namun bank-bank menjual rizab emas untuk mendapatkan kecairan dolar. Hanya pada tahun berikutnya barulah bull run emas bermula.
Bacaan Lanjut Mengenai Pelaburan Safe-Haven
Ingin memahami lebih lanjut mengenai aset safe-haven yang mempunyai skop makro lebih luas dan prestasi lebih kukuh dalam persekitaran risk-off? Rujuk panduan kami mengenai safe-haven currencies, dan jangan lepaskan artikel safe-haven stocks untuk strategi yang lebih khusus tentang aset yang boleh dipertimbangkan apabila pasaran menjadi tidak menentu.
